网易公布2020年三季度财报

之前传统企业比较能接受的是买的多级别高，网易“出钱对应特价”。

从用户角度看，公布好的创业公司都应该重新定义了用户的价值特点，从一个全新的维度切入现有市场，满足用户的核心需求。创新工场主要就是这种模式，季度我们从IT桔子看创新工场的投资统计，季度很容易发现他们的投资习惯符合我们刚才说的三个要素：投资行业分散但项目很多(20个行业数百个项目)、投资金额较低(主要是数百万、数千万量级)。

在这个阶段，财报企业通常已经走出了死亡之谷进入成长期，拥有了较为清晰的商业模式。iPhone则借着移动互联网发展的机会，网易用“应用生态体系”，网易这一全新的行业竞争驱动因素，彻底打败了以诺基亚为首的传统手机制造商，颠覆了整个手机行业。在标的企业的生命周期里，公布最佳的投入时点是其营收增长率由低变高的拐点;同样最佳的退出时点则是其增长率由高变低的拐点。

现值收益的核心体现在由于资本的进入降低了未来发展的不确定性风险，季度所以标的项目的未来贴现率(Requiredrateofreturn)随之下降。处于高成长行业(也就是风口)的企业，财报理论上讲是具有行业超额利润的。

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如果一个处于高成长行业的企业同时具备独特的行业内竞争优势，公布那么在项目成熟后所获得的超额利润，就可以称之为垄断利润。 而也是在2015年的第三季度左右，季度英雄互娱牵头成立了中国移动电竞联盟，季度此时的全球电竞爱好者的增长趋势和数量依然势不可挡，而且中国在全球电竞爱好者中的占比超过了50%。

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公平的需求：公布大部分的用户不仅仅希望游戏设计好，还希望游戏的体制是公平的，能够保证个体在游戏这个小社会内的生命权和发展权。而且，季度MOBA类游戏与其他的大多数游戏不同的是，季度MOBA是种完全由用户产生内容的游戏，当用户达到一定的数量，其势已经形成的时候，在可预见的未来将可能不会出现能与之匹敌的对手，《英雄联盟》就是这样一个先例。